최근 투자자들 사이에 월배당 ETF 에 대한 관심이 증가하면서 미국 증시에 상장된 연 분배율 이 50%  이상 , 심지어 100% 를 넘나드는 초고배당 ETF 들이 큰 인기를 끌고 있습니다 .  매월 들어오는 엄청난 현금흐름은 매력적이지만 이들 배당금의 상당 부분이 ROC(Return of Capital, 자본환급 )  일 수 있다는 사실을 알고 계신가요 ? 초고배당주 ETF의 함정일 수 있는 ROC( 자본 환급 ) 의 개념과 장단점 그리고 주의할 사항과 체크할 사항에 대해서 자세히 알아보겠습니다 .   [ROC(자본 환급) 개념, 장단점, 주의 사항, 체크포인트 3가지] [목  차] 1. ROC(REturn of Capital, 자본 환급)의 개념  2. ROC(자본 환급)를 활용하는 이유 3. ROC가 높은 대표적인 초고배당 ETF 6개 4. 자본 환급(ROC)의 장점과 단점   5. 투자자가 반드시 알아야 할 주의사항 6. 투자 전 체크 포인트 7. 마무리 1. ROC(Return of Capital, 자본 환급 )  개념 일반적인 배당금은 기업이 벌어들인 이익에서 나누어 주지만 ETF에서의 ROC는 글자 그대로 자본(Capital)의 환급(Return)을 의미합니다.  다시 말해서 운용사가 수익을 내서 주는 것이 아니라 투자자가 낸 원금의 일부를 다시 돌려주는 것입니다.  겉으로 보기에는 내 돈을 내가 돌려받는 게 무슨 의미가 있을까 하겠지만 여기에는 운용상의 전략과 미국에서만 적용하는 세무적 이유가 숨어 있는 경우도 많습니다. 2. ROC(자본 환급) 를 활용하는 이유 1) 분배금의 안정적 유지 커버드콜 (Covered Call) 이나 옵션 전략을 쓰는 ETF 는 시장 상황에 따라 옵션 프리미엄 수익이 들쭉날쭉할 수 있습니다 . 이때 투자자에게 약속한 일정한 분배금을 지급하기 위해 부족한 부분을 원금 ( 자본 ) 에서 꺼내 채워 넣...

미국 주식 시장에 상장된 GOOW, NVDY 와 같은 초고배당 ETF 가 인기를 끌면서 운용 포트폴리오 내에 TRS(총수입 스왑) 라는 생소한 용어가 자주 눈에 띕니다 .   실물 주식 투자비중은 얼마 없는데 ***TRS 라는 용어의 투자 비중이 상대적을 큰 경우가 많습니다 . 미국시장에 상장된 초고배당 ETF 에서 자주 보게 되는 TRS 의 뜻과 장단점 그리고 투자 시 주의사항까지 상세히 알아보겠습니다 . [초고배당 ETF의 배당 재원인 TRS(총수입 스왑)의 뜻과수익구조] 1. TRS( 총수익 스왑 ) 의 뜻과 수익 구조 TRS(Total Return Swap) 는 총수익 스왑이라는 뜻으로 ETF 운용사의 소유권은 없지만 그 자산에서 발생하는 모든 경제적 이익 ( 주가 상승분과 배당금 ) 과 비용 ( 금리연동 약정 수수료 ) 을 서로 교환하는 파생상품 거래의 한 종류입니다 .         ETF 운용사 는 기초 자산을 실제로 보유하지 않고 그 자산의 수익률 ( 주가 상승분과 배당금 ) 을 가져가지만 ETF 하락으로 인한 손실분을 전액 부담해야 합니다. 금융회사 는 주식을 실제로 매수하여 보유하고 수익 ( 주가 상승분과 배당금 ) 을 운용사에 넘겨주는 대신 정기적으로 금리연동 수수료를 받지만  ETF 하락분에 대한 손실 책임은 지지 않습니다 .   [TRS(Total Return Swap) 수익구조 이미지] 수익 구조 : 기초자산 상승분 + 옵션 프리미엄 + 국채 이자 수익 - TRS 수수료 2. TRS  운용의 장점과 단점 TRS (Total Return Swap)  포트폴리오를 운용함으로써 초고배당 ETF 운용사와 투자자가 가지는 여러 가지 장점이 있지만 상대적으로 단점도 있습니다 . 먼저 TRS  운용으로 ETF 운용사와 투자자가 얻는 주요 장점 3가지는 아래와 같습니다.   장점 1)  레버리지 활용을 ...

ETF 는 주식처럼 실시간으로 거래되지만 그 본질은 여러 자산을 담고 있는 펀드의 한 종류입니다 . 현재 시장에서 거래되는 가격이 실제 가치에 부합하는지 판단하는 기준이 필요한데   그 기준점이 바로 NAV(Net Asset Value, 순자산가치 ) 입니다 . 순자산가치와 함께 알아야 할 중요한 투자 척도가 괴리율입니다. NAV 와 괴리율의 개념과 의미 그리고 ETF투자 시 체크할 내용을 알아보겠습니다. [NAV(순자산가치)와 괴리율 개념과 의미] 1. NAV( 순자산가치 ) 개념과 의미 NAV(Net Asset Value) 는 ETF 의 순자산가치 를 나타내는 것으로 ETF 가 보유하고 있는 순자산의 총가치를 발행된 총 주식수 ( 좌수 ) 로 나눈 값입니다 .  쉽게 말해 ETF 1 주당 실제 현금 가치라고 정의할 수 있습니다 . 일반 주식의 경우 기업의 미래 성장성이나 기대감이 주가에 크게 반영되지만  ETF 는 담고 있는 기초자산 ( 주식 , 채권 , 원자재 등 ) 의 가격 합계가 곧 가치가 됩니다 .  따라서 NAV 는 투자자가 해당 ETF 를 매수할 때  적정한 가격을  주고 있는지 알려주는 절대적인 척도가 됩니다 . 시장가격이  NAV 보다 낮다면 실제 가치보다 시장에서 싸게 거래되는 상태라서 투자자에게는 매수 기회가 될 수 있지만 해당  ETF 의 유동성이 부족하거나 기초자산의 전망이 어두울 때 발생합니다 . 반대로 시장가격이  NAV 보다 높게 거래된다면 실제 가치보다 비싸게 거래되는 상태라서 흔히 거품이 끼었다고 표현하며 과열된 시장 환경에서 주로 나타납니다 . NAV(순자산가치) 는 ETF 의 총자산에서 총부채를 뺀 금액을 발행주식총수로 나누어서 산출 합니다 .   NAV 계산 공식 : ( 총자산 – 총부채 ) / 발행주식총수 총자산 (Total Assets) 은 편입종목 시가와 현금 및 배당금 그리고 기타자산의 합계 입...